Altın piyasasında gözler ABD’den gelecek enflasyon verilerine çevrildi. Perşembe günü üretici fiyatları, cuma günü ise tüketici fiyatları açıklanacak. Veriler, Fed’in 16 Eylül’de vereceği faiz kararı öncesinde altının yönü açısından kritik olacak.
Altında gözler ABD verilerinde
Spot altın son günlerde 4.400 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışıyor. CNBC-e verilerine göre ons altın bugün yaklaşık 4.406 dolar seviyesinde bulunuyor. Gram altın ise 6.870 TL civarında seyrediyor.
Piyasada artık kısa vadeli fiyatlamanın ana belirleyicisi ABD enflasyonu. Özellikle tüketici fiyatlarının beklentilerin üzerinde veya altında gelmesi, Fed’in para politikasına ilişkin beklentileri doğrudan değiştirebilir.
İlk kritik veri ÜFE olacak
ABD’de üretici fiyat endeksi (ÜFE) perşembe günü açıklanacak.
ÜFE, şirketlerin üretim aşamasındaki fiyat baskısını göstermesi nedeniyle tüketici enflasyonu açısından da önemli bir öncü gösterge olarak takip ediliyor.
Beklentilerin üzerinde bir ÜFE, ABD’de fiyat baskılarının devam ettiğine ilişkin endişeleri artırabilir. Bu senaryoda Fed’in faiz politikasında daha temkinli davranacağı beklentisi güçlenebilir.
Bu da faiz getirisi bulunmayan altın açısından kısa vadede baskı yaratabilir.
Buna karşılık zayıf bir ÜFE, enflasyon baskısının azaldığı algısını güçlendirerek faiz indirimi beklentilerini destekleyebilir.
Cuma günü asıl sınav TÜFE
Piyasaların asıl beklediği veri ise cuma günü açıklanacak ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE).
Altın için kritik denklem oldukça basit: Daha düşük enflasyon, Fed’in faiz indirimi için alanını genişletiyor; daha yüksek enflasyon ise faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini güçlendiriyor.
Son dönemde altın fiyatları da tam olarak bu faiz beklentileri ile jeopolitik riskler arasındaki mücadeleden etkileniyor. CNBC-e’nin önceki değerlendirmesinde spot altının 4.372 dolar seviyelerinde seyrettiği ve ABD-İran çatışması ile Fed beklentilerinin fiyatlar üzerinde karşıt yönde baskı oluşturduğu belirtilmişti.
Fed kararı altının kaderini belirleyebilir
ABD Merkez Bankası 16 Eylül’de faiz kararını açıklayacak.
Bu nedenle ÜFE ve TÜFE verileri yalnızca altın için değil, dolar, tahvil getirileri ve küresel piyasalar için de kritik önem taşıyor.
Enflasyonun beklentilerin altında kalması halinde piyasaların Fed’den daha gevşek bir para politikası beklemesi mümkün. Böyle bir ortamda dolar ve tahvil getirileri üzerinde oluşabilecek baskı, altını destekleyebilir.
Tersi durumda ise yüksek enflasyon, faiz indirimi beklentilerini zayıflatabilir ve altının yükselişini sınırlayabilir.
Türkiye’de gram altının gözü hem Fed’de hem dolarda
Türkiye’deki yatırımcı açısından tablo biraz daha farklı.
Gram altın yalnızca ons altının hareketine bağlı değil. Dolar/TL kuru da gram altının fiyatını belirleyen temel unsurlardan biri.
Bu nedenle ABD enflasyonunun altını desteklemesi ancak dolar/TL’nin yatay kalması durumunda gram altındaki yükseliş ons altındaki artış kadar güçlü olmayabilir. Tersine, ons altın düşerken kurdaki yükseliş gram altındaki kaybı sınırlayabilir.
CNBC-e’nin güncel piyasa ekranında spot gram altın yaklaşık 6.874 TL, serbest piyasa gram altın ise yaklaşık 6.854 TL seviyesinde bulunuyor.
Altında kritik eşik: Enflasyonun vereceği mesaj
Altın piyasasında bu hafta iki günlük veri trafiği, 16 Eylül’deki Fed toplantısının önünü açacak.
Perşembe ÜFE, cuma TÜFE ve gelecek hafta Fed kararı…
Yatırımcı açısından temel soru ise şu: ABD’de enflasyon yeniden hızlanıyor mu, yoksa Fed’in faiz politikasını gevşetmesine izin verecek kadar soğuyor mu?
Bu sorunun cevabı, altının 4.400 dolar üzerindeki seyrinin devam edip etmeyeceği açısından da belirleyici olacak.
