Altın fiyatlarında yön arayışı sürerken, 14 yabancı banka ve araştırma kuruluşunun yeni tahminleri dikkat çekti. Kurumların 2026 yıl sonu beklentileri 4 bin 360 dolar ile 5 bin dolar arasında değişiyor. Karşılaştırılabilir dört tahminin medyanı 4 bin 825 dolar olurken, uzun vadeli beklentilerde 5 bin dolar ve üzerindeki seviyeler öne çıkıyor.
Matriks Haber’in 21 Ağustos-22 Eylül 2026 dönemindeki raporları derleyerek hazırladığı çalışmaya göre, altın için kısa vadede Fed politikası ve güçlü dolar baskı yaratırken, merkez bankalarının alımları, ETF girişleri ve jeopolitik riskler orta ve uzun vadeli beklentileri destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
4. çeyrek için beklenti 4 bin 150-4 bin 650 dolar
2026’nın dördüncü çeyreğine ilişkin tahminlerde ING 4 bin 150 dolar, Morgan Stanley 4 bin 450 dolar, Standard Chartered ise 4 bin 650 dolar seviyesini öngörüyor.
Üç kurumun tahminlerinin medyanı 4 bin 450 dolar, ortalaması ise 4 bin 416,67 dolar olarak hesaplanıyor.
Standard Chartered, ABD Merkez Bankası’nın son faiz artışına rağmen altında satışların sınırlı kalmasını, altın ile reel faizler arasındaki geleneksel negatif ilişkinin zayıfladığına işaret eden bir gelişme olarak değerlendiriyor.
Banka, merkez bankalarının altın alımlarını ve dolardan uzaklaşma eğilimini destekleyici unsurlar olarak görürken, güçlü doları kısa vadede temel risk olarak öne çıkarıyor.
Yıl sonu tahminleri 5 bin dolara kadar çıkıyor
2026 yıl sonu için OCBC 4 bin 360 dolar, Goldman Sachs 4 bin 650 dolar, Amundi 5 bin dolar ve Natixis 5 bin dolar tahmininde bulunuyor.
Bu dört kurumun tahminlerinde medyan 4 bin 825 dolar, ortalama ise 4 bin 752,50 dolar seviyesinde bulunuyor.
Goldman Sachs, daha önce 4 bin 900 dolar olarak açıkladığı 2026 sonu adil değer tahminini 4 bin 650 dolara çekti. Banka 2027 yıl sonu hedefini ise 5 bin 400 dolarda korudu.
Natixis ise 2026 yıl sonu tahminini 4 bin 600 dolardan 5 bin dolara yükseltti.
5 bin dolar ve üzeri beklentiler
Bazı kurumların daha uzun vadeli tahminlerinde 5 bin dolar ve üzerindeki seviyeler öne çıkıyor.
Citi, altın için 0-3 aylık dönemde 4 bin 800 dolar, 6-12 aylık dönemde ise 5 bin dolar hedefi veriyor.
Deutsche Bank’ın 12 aylık hedefi de 5 bin dolar seviyesinde bulunuyor.
RBC Capital Markets ise 2026’nın kalan bölümünde altının ağırlıklı olarak 4 bin 500-5 bin dolar aralığında hareket etmesini bekliyor. Bankanın yüksek senaryosunda 2026 için 4 bin 929 dolar, 2027 için ise 5 bin 296 dolar seviyeleri bulunuyor.
Bu rakamlar baz senaryo olarak değerlendirilmediği için yıl sonu medyan hesaplamasına dahil edilmiyor.
ETF’lere 18 milyar dolarlık giriş
Altın fiyatlarını destekleyen unsurlardan biri de yatırım fonlarına yönelik talep.
World Gold Council verilerine göre ağustos ayında küresel altın ETF’lerine 18 milyar dolarlık net giriş gerçekleşti. ETF’lerin toplam varlıkları 121 ton artarak 4 bin 189 tona ulaştı ve rekor seviyeye çıktı.
Bu gelişme, yatırımcıların altına yönelik ilgisinin fiyatlardaki yüksek oynaklığa rağmen sürdüğünü gösteren önemli göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.
Fed ve dolar kısa vadede belirleyici
Kurumların eylül ayı raporlarında ortaklaşan başlıklardan biri ABD Merkez Bankası’nın para politikası oldu.
Fed’in faiz artırımlarını sürdürmesi ve doların güçlenmesi, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini kısa vadede azaltabilecek unsurlar arasında gösteriliyor.
Buna karşılık merkez bankalarının altın alımları, ETF girişleri, kamu maliyesine ilişkin endişeler ve jeopolitik riskler altının orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen faktörler olarak sıralanıyor.
TD Securities, altının 4 bin 367 doların altına gerilemesi halinde algoritmik satışların, 4 bin 300 doların altına inilmesi durumunda ise daha güçlü sistematik satışların devreye girebileceği uyarısında bulunuyor.
Kurumların beklentileri neden ayrışıyor?
Altın piyasasında kurumların tahminleri arasındaki fark, önümüzdeki dönemde Fed politikası, reel faizler, doların seyri, merkez bankalarının rezerv politikaları ve jeopolitik gelişmelerin fiyat üzerindeki etkisine ilişkin belirsizliği de ortaya koyuyor.
Bu nedenle açıklanan rakamlar kesin fiyat hedefleri değil, belirli tarihler için kurumların mevcut koşullar üzerinden oluşturduğu tahminler olarak değerlendiriliyor.
Altın piyasasında kısa vadede faiz ve dolar baskısı öne çıkarken, uzun vadede merkez bankası talebi ve yatırımcıların güvenli liman arayışı fiyatların yönünde belirleyici olmaya devam ediyor.
