Altın fiyatlarında son yıllarda yaşanan yükseliş, uzun vadeli hedefleri de yeniden gündeme taşıdı.
ABD merkezli State Street’in Altın Stratejisi Başkanı Aakash Doshi, ons altının 10 bin dolara ulaşmasının artık yalnızca uzak bir senaryo olarak görülmemesi gerektiğini söyledi. Doshi’ye göre asıl soru, altının bu seviyeye ulaşıp ulaşmayacağı değil, ne zaman ulaşacağı.
10 bin dolarlık tahminin arkasında ne var?
Doshi’nin değerlendirmesinde özellikle ABD’nin yüksek kamu borcu ve doların zayıflama ihtimali öne çıkıyor.
Küresel yatırımcıların rezervlerini çeşitlendirme arayışı ve merkez bankalarının altın alımları da uzun vadeli fiyat beklentilerini destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları 2026’nın ikinci çeyreğinde 288,9 ton net altın aldı. Bu rakam, ilk çeyrekteki 57 tonluk alımın yaklaşık beş katı oldu. Konsey, merkez bankalarının önümüzdeki dönemde de önemli alıcılar olmaya devam etmesini bekliyor.
Peki 10 bin dolar ne kadar uzak?
Bu hedef bugünkü fiyatlardan bakıldığında oldukça iddialı.
Ons altın ağustosta 4.600-4.700 dolar bandına kadar yükseldi. 10 bin dolar seviyesi, mevcut fiyatların kabaca iki katından fazla bir fiyat anlamına geliyor.
Üstelik piyasadaki büyük yatırım bankalarının mevcut tahminleri 10 bin doların oldukça altında. JPMorgan, 2026 sonu için ons altın tahminini 6.300 dolara yükseltirken, Wells Fargo da 2026 için 4.900-5.100 dolar aralığında bir hedef öngörüyor.
Yani 10 bin dolar, bugün için ana akım piyasa beklentisi değil.
Altının yeni hikâyesi merkez bankalarında
Altındaki uzun vadeli yükseliş beklentisinin en önemli dayanaklarından biri merkez bankalarının rezerv tercihlerindeki değişim.
Dünya Altın Konseyi’ne göre merkez bankaları 2022’den bu yana yılda ortalama yaklaşık 1.000 ton altın aldı. Rezerv yöneticilerinin önemli bölümü de önümüzdeki 12 ayda altın rezervlerini artırmayı bekliyor.
Buna yatırımcı talebi, jeopolitik riskler ve doların geleceğine ilişkin endişeler de ekleniyor.
Ancak 10 bin dolar senaryosunun bir şartı var
Altının 10 bin dolara ulaşabilmesi için yalnızca merkez bankalarının altın alması yeterli olmayabilir.
Doların uzun süreli değer kaybı, küresel borç endişelerinin büyümesi, finansal veya jeopolitik risklerin artması ve yatırımcıların altına yönelmesinin hızlanması gerekiyor.
Üstelik altın piyasası son dönemde sert dalgalanmaların da yaşanabileceğini gösterdi. Dünya Altın Konseyi, 2026’nın ilk yarısında altının 5.500 doların üzerine çıktıktan sonra 4.000 doların altına kadar gerilediğine dikkat çekiyor.
Dolayısıyla 10 bin dolar senaryosu gerçekleşse bile yolun düz bir yükseliş şeklinde olması beklenmiyor.
Türkiye’deki yatırımcı için ne anlama geliyor?
Ons altının yükselmesi, dolar/TL kuruyla birlikte gram altın fiyatına da yansıyor.
Bu nedenle ons altında 10 bin dolarlık bir senaryo gerçekleşirse, kurun da bugünkü seviyelerden farklı olacağı varsayımıyla Türkiye’deki gram altın fiyatının çok daha yüksek seviyelere çıkması gündeme gelebilir.
Ancak bu, bugünden belirli bir gram altın fiyatı öngörmek anlamına gelmiyor. Ons altın ve dolar/TL’nin aynı anda nasıl hareket edeceği belirleyici olacak.
Özetle 10 bin dolarlık hedef bugün için bir piyasa konsensüsü değil. Ancak State Street’in değerlendirmesi, altının küresel rezerv sistemindeki rolünün değişmesi halinde uzun vadede bugünkü fiyatların çok daha üzerinde seviyelerin tartışılabileceğini gösteriyor.
