Son 12 ayda rezervlerde yaklaşık 30 milyar dolarlık gerileme yaşandığını belirten banka, cari dengedeki iyileşmeye rağmen dış finansman risklerinin devam ettiğini vurguladı.
ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, Türkiye’nin açıklanan son cari işlemler dengesi verilerini değerlendirdi. Bankanın analizinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) rezervlerinde yaşanan gerilemenin ekonominin dış finansman ihtiyacı açısından önemli bir risk oluşturduğu ifade edildi.
Goldman Sachs, Türkiye’nin cari işlemler dengesinde son dönemde olumlu gelişmeler görülmesine rağmen, rezervlerdeki düşüşün ekonomik kırılganlıkların devam ettiğine işaret ettiği görüşünü paylaştı.
Merkez Bankası rezervleri 6 haftadır geriliyor
TCMB verilerine göre, 2 Ekim haftasında toplam rezervler bir önceki haftaya kıyasla 3 milyar 816 milyon dolar azalarak 167 milyar 388 milyon dolara geriledi.
Böylece Merkez Bankası rezervlerinde üst üste altıncı haftada da düşüş kaydedildi. Söz konusu altı haftalık dönemde toplam rezerv kaybı 21,1 milyar dolara ulaşırken, rezervlerin büyüklüğü son iki ayın en düşük seviyesine indi.
Goldman Sachs’ın analizinde ise daha geniş bir döneme dikkat çekildi. Banka, son 12 ayda rezervlerde yaklaşık 30 milyar dolarlık gerileme yaşandığını belirterek bu gelişmenin dış finansman ihtiyacını karşılamada yaşanan zorluklara işaret ettiğini değerlendirdi.
Cari işlemler dengesi 4 milyar dolar fazla verdi
Rezervlerdeki düşüşe karşılık Türkiye’nin ağustos ayı cari işlemler dengesinde dikkat çeken bir iyileşme yaşandı.
TCMB’nin açıkladığı verilere göre ağustos ayında cari işlemler hesabı 4 milyar 53 milyon dolar fazla verdi. Bu rakam, son bir yıllık dönemin en yüksek aylık cari fazlası olarak kayıtlara geçti.
Goldman Sachs, cari dengedeki iyileşmenin arkasında özellikle çekirdek mal ithalatındaki azalma ve turizm gelirlerinde görülen mevsimsel yükselişin bulunduğunu belirtti.
Bununla birlikte banka, söz konusu iyileşmenin kalıcılığı konusunda temkinli bir yaklaşım benimsedi.
Turizm gelirleri için 2027 uyarısı
Goldman Sachs’ın Türkiye analizinde turizm sektörüne ilişkin risklere de yer verildi.
Banka, Türkiye’ye gelen turist sayısında yıllık bazda görülen düşüşün, özellikle 2027 yılından itibaren cari işlemler dengesi üzerinde olumsuz etkiler oluşturabileceği görüşünü paylaştı.
Turizm gelirlerinin Türkiye’nin döviz kazandırıcı faaliyetleri arasında önemli bir yere sahip olması nedeniyle, ziyaretçi sayısındaki değişimlerin dış denge açısından yakından takip edilmesi gerektiğine dikkat çekildi.
Yıl sonunda 50 milyar dolarlık cari açık bekleniyor
Goldman Sachs, Türkiye’nin yıl sonu cari işlemler açığına ilişkin tahminini de açıkladı.
GOLDMAN SACHS YIL SONU TAHMİNİ
50 milyar $
Cari açık beklentisi
%2,9
Cari açığın GSYH’ye oranı
Bankanın değerlendirmesine göre Türkiye’nin cari işlemler açığının yıl sonunda yaklaşık 50 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Cari açığın gayrisafi yurt içi hasılaya oranının yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülürken, bu oranın tarihsel ortalamanın altında kalmasına rağmen açığın dolar bazındaki büyüklüğünün ciddi bir dış finansman ihtiyacına işaret ettiği ifade edildi.
Sermaye hareketleri ve net hata noksan dikkat çekti
Goldman Sachs’ın değerlendirmesinde Türkiye’nin ödemeler dengesi kalemleri de incelendi.
Ağustos ayında finansal hesapta, portföy yatırımlarından kaynaklanan hareketlerin etkisiyle yaklaşık 1,4 milyar dolarlık net çıkış gerçekleşti.
Aynı dönemde kaynağı belirlenemeyen döviz giriş ve çıkışlarının izlendiği net hata ve noksan kalemi ise 4,52 milyar dolar düzeyinde kaydedildi.
Banka, ağustos ayında oluşan cari işlemler fazlası ve diğer finansal hareketlerin etkisiyle ödemeler dengesi bazında rezervlerde yaklaşık 7 milyar dolarlık artış gerçekleştiğine işaret etti.
Ancak bu aylık iyileşmeye rağmen daha uzun dönemde rezervlerin gerilemeye devam etmesi, Goldman Sachs’ın analizinde öne çıkan risk unsurlarından biri oldu.
Türkiye ekonomisinde gözler rezervlere çevrildi
Goldman Sachs’ın yayımladığı değerlendirme, Türkiye ekonomisinde cari işlemler dengesi ile rezerv birikimi arasındaki ilişkiyi yeniden gündeme taşıdı.
Cari açıktaki değişim, sermaye giriş ve çıkışları, turizm gelirleri ve dış finansman koşulları önümüzdeki dönemde rezervlerin seyrini belirleyen başlıca unsurlar arasında yer alacak.
Bankanın tahminleri, Türkiye ekonomisinin dış finansman ihtiyacının yüksek kalabileceğine işaret ederken, rezervlerde kalıcı bir toparlanmanın sağlanıp sağlanamayacağı yakından izlenecek.
