Bankanın analistlerine göre kripto piyasasındaki koruma pozisyonlarının çözülmesi halinde Bitcoin, önümüzdeki aylarda altından daha güçlü bir performans gösterebilir.
Yatırım dünyasında altın mı, Bitcoin mi? tartışması yeniden alevlendi.
JPMorgan analistleri, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’de aşağı yönlü risklere karşı aldığı koruma pozisyonlarını azaltmaya başlaması halinde kripto para piyasasında yeni bir hareket alanı oluşabileceğini düşünüyor.
Bankaya göre böyle bir senaryoda Bitcoin’in önümüzdeki aylarda altına kıyasla daha güçlü performans göstermesi mümkün.
Şimdilik para altına gidiyor
Mevcut tabloya bakıldığında ise yarışın önde giden tarafı altın.
JPMorgan’ın değerlendirmesine göre 2026 boyunca ETF’lere giren para, kurumsal yatırımcıların altına Bitcoin’den daha güçlü talep gösterdiğine işaret ediyor.
Altın ETF’lerine son dönemde gelen para, yılın önceki dönemindeki çıkışları tamamen telafi ederken Bitcoin ETF’leri kayıpların yaklaşık yarısını geri alabildi.
Dünya Altın Konseyi verileri de altına yönelik iştahın boyutunu gösteriyor. Küresel altın ETF’lerine yalnızca ağustos ayında 18 milyar dolarlık giriş gerçekleşirken, fonların elindeki toplam altın miktarı rekor seviyeye çıktı.
Bitcoin’de yatırımcı hâlâ frene basıyor
Asıl dikkat çeken tablo ise türev piyasasında ortaya çıkıyor.
JPMorgan ekibine göre Bitcoin yatırımcıları olası fiyat düşüşlerine karşı hâlâ yüksek seviyede korunuyor.
BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’si IBIT çevresindeki kısa pozisyonların eylül itibarıyla yılın en yüksek seviyelerine yakın seyretmesi de piyasadaki temkinli havayı gösteriyor.
Altının en büyük ETF’lerinden SPDR Gold Shares’ta ise kısa pozisyonların tarihsel ortalamanın altında olduğu belirtiliyor.
JPMorgan’ın Bitcoin senaryosu ne?
JPMorgan’ın dikkat çektiği fırsat tam da burada ortaya çıkıyor.
Bitcoin’de yatırımcıların düşüşe karşı aldığı bu koruma pozisyonları kapanmaya başlarsa piyasadaki satış baskısı azalabilir ve Bitcoin’e yeni bir destek gelebilir.
Banka, böyle bir çözülmenin Bitcoin’in altına göre daha güçlü bir yükseliş göstermesinin önünü açabileceğini değerlendiriyor.
Ancak bu beklenti Bitcoin’in kesin olarak altını geçeceği anlamına gelmiyor. JPMorgan’ın ortaya koyduğu tablo, belirli bir koşula bağlı: Bitcoin’deki savunmacı pozisyonların çözülmesi.
Şimdilik yatırımcı parasında altın önde. Ancak JPMorgan’a göre kripto piyasasında frene basan kurumsal yatırımcı ayağını pedaldan çekerse, Bitcoin-altın yarışında dengeler yeniden değişebilir.
