Mart-Nisan-Mayıs döneminde brüt mevduat faizi dışında ana yatırım araçlarının tamamı enflasyon karşısında değer kaybetti. Bu tablo, birikimini TL mevduat, döviz, borsa, tahvil veya altında tutan milyonlarca yatırımcıyı doğrudan etkiliyor. Enflasyon, nominal kazançları silerken vatandaşın cebindeki gerçek getiriyi de sınırladı.
Üç ayda tek artı mevduatta
TÜİK verilerine göre 3 aylık dönemde en yüksek reel getiri brüt mevduat faizinde görüldü. Mevduat faizi, Yİ-ÜFE’ye göre %0,61, TÜFE’ye göre ise %1,01 reel getiri sağladı.
Aynı dönemde Yİ-ÜFE’ye göre Amerikan Doları %4,13, BIST 100 %4,78, Euro %5,26, DİBS %6,92, külçe altın ise %14,86 reel kayıp yaşadı. TÜFE’ye göre bakıldığında da tablo değişmedi: Dolar %3,75, BIST 100 %4,40, Euro %4,88, DİBS %6,55, külçe altın %14,53 kaybettirdi.
Altında sert düşüş dikkat çekti
Son yıllarda tasarruf sahibinin en çok takip ettiği araçlardan biri olan külçe altın, 3 aylık dönemin en zayıf performansını gösterdi. Yİ-ÜFE’ye göre %14,86, TÜFE’ye göre %14,53 kayıp, kısa vadede altın alan yatırımcı için güçlü bir alım gücü kaybı anlamına geliyor.
Bu sonuç, altının uzun vadede güvenli liman olarak görülmesine rağmen kısa vadede sert dalgalanabileceğini bir kez daha gösterdi. Nitekim TÜİK verilerinde yıllık bazda külçe altının en yüksek reel getiriyi sağlayan araç olması, kısa ve uzun vadeli performansın birbirinden ayrışabildiğini ortaya koyuyor.
Döviz ve borsa da enflasyonu yenemedi
Dolar ve Euro’da TL karşısında sınırlı artışlar yaşansa da bu yükselişler enflasyonun gerisinde kaldı. BIST 100 tarafında ise dönem dönem toparlanma görülmesine rağmen 3 aylık sonuç reel kayba işaret etti.
DİBS’teki kayıp da dikkat çekti. Faizlerdeki hareketlilik tahvil fiyatlarını baskılarken, yatırımcı bu kalemde de enflasyon karşısında korunamadı.
Vatandaş için mesaj ne?
Veriler, yüksek enflasyon döneminde “kazandım” demenin yalnızca nominal artışa bakılarak mümkün olmadığını gösteriyor. Asıl önemli olan, yatırımın fiyat artışlarının üzerinde getiri sağlayıp sağlamadığı. Mayıs 2026 tablosunda brüt mevduat faizi sınırlı da olsa pozitif ayrıştı; ancak vergi ve masraflar sonrası net kazanç daha da daralabilir.
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların gözü enflasyon verileri, faiz kararları ve piyasa oynaklığında olacak. Kısa vadede mevduat “en az kaybettiren” alan olarak öne çıkarken, borsa, döviz ve altında yönü belirleyecek ana unsur enflasyonun hızı ve para politikasındaki adımlar olacak. TÜİK’in bir sonraki reel getiri bülteninin 8 Temmuz 2026 tarihinde yayımlanması bekleniyor.
