Tera Portföy Birinci Serbest Fon’da (TLY), temerrüt ve tasfiye kararları öncesinde dikkat çeken bir para çıkışı yaşandı. Fonun 28 Ağustos’ta yayımlanan yeni rehberinin ardından yaklaşık 59,6 milyar TL net nakit çıkışı gerçekleşti. Bu süreçte 8 bin 560 yatırımcı fondan ayrıldı.
Ekonomim’in hesaplamasına göre, fondaki en yüksek tutarlı çıkışlar 1 ve 2 Eylül tarihlerinde gerçekleşti. TLY’de yaşanan hareketlilik, yatırım fonlarındaki likidite sorunlarının boyutunu bir kez daha gündeme taşıdı.
En büyük çıkış 1 ve 2 Eylül’de yaşandı
28 Ağustos’ta yayımlanan yeni fon rehberinin ardından TLY’de para çıkışları hızlandı.
İlk iş gününde fondan 6 milyar TL’nin üzerinde net nakit çıkışı yaşanırken yatırımcı sayısı 286 kişi arttı. 1 Eylül’de ise 28,4 milyar TL’lik net çıkış gerçekleşti ve 469 yatırımcı fondan ayrıldı.
2 Eylül’de 21,7 milyar TL net nakit çıkışı kaydedildi. Aynı gün 4 bin 335 yatırımcı TLY’den çıktı.
3 Eylül’de 3,8 milyar TL’lik çıkışla 567 yatırımcı, 4 Eylül’de ise 7,5 milyar TL’lik çıkışla 527 yatırımcı fondan ayrıldı.
Eylül ayındaki çıkışlar sürdü
7 Eylül haftasına 5,6 milyar TL net nakit çıkışı ve 1.034 yatırımcı kaybıyla başlayan fonda, sonraki günlerde de para çıkışları devam etti.
8 Eylül’de 7,5 milyar TL’lik net çıkış ve 567 yatırımcı kaybı yaşandı. 9 Eylül’de 6,9 milyar TL çıkışla 743 yatırımcı, 10 Eylül’de 5,2 milyar TL çıkışla 198 yatırımcı, 11 Eylül’de ise 5,9 milyar TL çıkışla 339 yatırımcı fondan ayrıldı.
14 Eylül haftasına 3,7 milyar TL net çıkış ve 221 yatırımcı kaybıyla giren TLY’de, 15 Eylül’de 9 milyar TL’nin üzerinde net nakit çıkışı gerçekleşti. O gün fondan ayrılan yatırımcı sayısı 154 olurken, yeni yatırımcı girişleri de kaydedildi.
Temerrüt günü yatırımcı sayısı değişmedi
Tera Portföy Birinci Serbest Fon’da temerrüt kararının açıklandığı 16 Eylül’de 7,8 milyar TL net nakit çıkışı yaşandı. Buna karşın yatırımcı sayısında değişiklik olmadı.
Fonun temerrüt ve tasfiye sürecine girmesinden önce gerçekleşen çıkışlar sonucunda, 8 bin 560 yatırımcının fondan ayrıldığı hesaplandı.
102 bin 616 yatırımcı tasfiye sürecini bekliyor
TLY fonunda tasfiye sürecini bekleyen yatırımcı sayısı 102 bin 616’ya ulaştı.
Bu yatırımcılardan kaçının tasfiye kararı öncesinde satış emri verdiği henüz bilinmiyor. Tasfiye işlemlerinin nasıl yürütüleceğine ilişkin ayrıntılar da henüz açıklanmış değil.
Fonun bundan sonraki sürecinde yatırımcıların alacaklarının belirlenmesi, portföydeki varlıkların değerlendirilmesi ve tasfiye işlemlerinin yürütülmesi önem taşıyacak.
Fon piyasasında likidite tartışması
TLY’de temerrüt öncesinde yaşanan yüksek tutarlı para çıkışları, yatırım fonlarında likidite yönetimini ve yatırımcıların geri alım taleplerinin karşılanabilmesini yeniden gündeme getirdi.
Özellikle kısa sürede yoğunlaşan çıkış talepleri, fon portföyündeki varlıkların nakde çevrilmesi üzerinde baskı oluşturabiliyor. Tasfiye sürecinde varlıkların hangi koşullarda ve hangi fiyatlarla elden çıkarılacağı ise yatırımcıların geri kazanacağı tutar açısından belirleyici olacak.
