Dünyanın en büyük kahve zincirlerinden Starbucks, Japonya operasyonunda çoğunluk hissesini satmayı değerlendiriyor. Reuters’ın edindiği bilgilere göre şirket, Japonya işinin çoğunluk hissesinin satışı için finansal danışmanlardan teklifler aldı. Operasyonun toplam değerinin yaklaşık 3 milyar dolar seviyesinde olabileceği belirtiliyor.
Henüz kesinleşmiş bir satış bulunmuyor. Ancak Starbucks’ın Japonya gibi güçlü bir pazardaki operasyonunu ortaklığa açmayı değerlendirmesi, şirketin küresel büyüme stratejisindeki değişimin önemli bir göstergesi.
Japonya Starbucks için neden önemli?
Japonya, Starbucks’ın ABD dışındaki en büyük şirket işletmeli pazarı.
Eylül 2025 itibarıyla ülkede 1.883 Starbucks mağazası bulunuyordu. Bu sayı, şirketin dünya genelindeki mağaza ağının yaklaşık yüzde 9’una karşılık geliyor.
Üstelik Starbucks’ın Japonya’daki varlığı yeni değil.
Şirket Japonya pazarına 1995’te Sazaby League ile ortak girişim kurarak girdi. Starbucks, 2014’te ortağının elindeki yüzde 60,5’lik payı yaklaşık 914 milyon dolara satın alarak Japonya operasyonunun tamamının kontrolünü ele geçirdi. Bir yıl sonra da Japonya’daki şirketini borsadan çıkardı.
Aradan geçen dönemde mağaza sayısı yaklaşık 1.050 seviyesinden 1.900’e yaklaştı.
Yani bugün gündeme gelen satış, Starbucks’ın başarısız olduğu için Japonya’dan çıkması anlamına gelmiyor.
Tam tersine: Güçlü bir operasyon satılmak isteniyor
Starbucks yönetimi Japonya operasyonunu güçlü bir işletme olarak tanımlıyor.
Şirket sözcüsü, Japonya’daki 30 yıllık varlık boyunca güçlü marka bağlılığı ve güvenilir bir pazar konumu oluşturulduğunu belirtti. Starbucks’ın açıklamalarında da Japonya operasyonunun performansının güçlü olduğu vurgulanıyor.
Bu nedenle gündemdeki işlem bir “pazardan çıkış”tan çok, şirketin sahiplik modelini değiştirmesi olarak değerlendiriliyor.
Starbucks çoğunluk hissesini satarsa, Japonya’daki operasyonun kontrolünü bir yatırımcıya bırakırken markanın sahibi olarak kalmaya ve lisans gelirlerinden yararlanmaya devam edebilir.
Çin’den sonra Japonya hamlesi
Japonya’daki olası satışın zamanlaması da dikkat çekici.
Starbucks, 2026’nın nisan ayında Çin’deki perakende operasyonlarının yüzde 60’ını Boyu Capital’e devretti. İşlemde Çin operasyonunun işletme değeri 4 milyar dolar olarak belirlenirken Starbucks yüzde 40 payını korudu ve marka ile fikri mülkiyetin sahibi olmaya devam etti.
Bu model Starbucks’ın uluslararası operasyonlarında giderek daha fazla kullanmaya başladığı bir yapıya işaret ediyor.
Şirket mağazaları tamamen kendi bilançosunda taşımak yerine yerel veya finansal ortaklarla büyümeyi tercih ediyor.
Starbucks neden böyle bir model istiyor?
Bunun temelinde sermaye verimliliği bulunuyor.
Bir mağazayı doğrudan işletmek için şirketin kira, personel, ekipman, stok, lojistik ve yatırım harcamalarının önemli bölümünü üstlenmesi gerekiyor.
Çoğunluk hissesinin bir ortağa devredildiği veya lisans modeline geçildiği yapılarda ise Starbucks daha az sermaye kullanarak markasının küresel yaygınlığını sürdürebiliyor.
Bunun karşılığında şirket, lisans ve marka gelirlerinden yararlanabiliyor.
Bu model özellikle binlerce mağazanın bulunduğu büyük pazarlarda Starbucks’ın bilançosundaki sermaye yükünü azaltma potansiyeline sahip.
